卓正医疗

发行资料

发行价区间

HK$57.70 - HK$66.60

入场费

HK$3,363.58

申请结束

2026-02-03

公司概况

中文名称

卓正医疗

行业

保健护理服务

保荐人

浦银国际融资有限公司、海通国际资本有限公司

公司简介

公司计划整合全面的成人健康服务，设立多个健康管理中心，并推出人工智能辅助的健康咨询服务。同时，公司计划通过搬迁现有机构、开设新机构、与商业保险公司及企业客户合作等方式扩大其医疗网络和患者基础，并拓展至海外市场以提升国际影响力。 卓正会员贡献了大部分就诊人次和收入，2023年推出云会员计划以吸引新患者并拓展市场。云会员计划的会员人数和收益增长缓慢，但提供部分优惠以促进参与。公司还扩展了校内及企业医疗管理服务，覆盖35所国际学校，并计划进一步扩展至大型企业客户。 公司专注于提供高质量的中高端医疗服务，患者数量和就诊人次持续增长，同时通过人工智能和数字化管理提升运营效率。公司是2024年中国第三大私立中高端综合医疗机构，并在多个市场指标上排名第一或第二。 2025年10月，公司将校内及企业医疗管理服务扩展至一家大型企业客户。 公司在2022年至2023年期间因扩张医疗设施和疫情影响导致净亏损，但2024年及2025年前八个月实现调整后净利润。收入主要来自实体医疗服务、线上医疗服务、会员计划及院外医疗服务，其中实体医疗服务占比最大。 实体医疗服务是公司收入的主要来源，占总收入的90%以上。 招股书文本片段展示了公司2022年至2025年首八個月實體及線上醫療服務的就診人次和次均費用變化。實體醫療服務佔據大部分收入，而線上服務在2025年首八個月有所減少，主要由於患者轉向第三方AI健康諮詢及傳染病發病率下降。 招股书文本片段展示了公司2022至2025年的收入数据及就診次均費用，显示实体医疗服务收入持续增长，主要由于儿科、牙科、眼科、皮肤科及内科收入增加，以及疫情后运营恢复和会员基础扩大。 公司2022至2024年实体医疗服务收入分别为392.8百万元、592.5百万元和872.4百万元，持续增长。 公司實體醫療服務收入從2023年的592.5百萬元增至2024年的872.4百萬元，主要由於機構擴張和會員增長。2024年毛利率達23.6%，因經營效率提升和規模經濟效益。2023年淨虧損353.2百萬元，2024年轉為淨利潤80.2百萬元，主要受優先股公允價值變化和收入增加影響。 公司是中国第三大私立中高端综合医疗机构，市场份额为2.0%。根据弗若斯特沙利文的数据，2024年该市场的总收入为4,263亿元，预计到2029年将增长至8,314亿元。公司在覆盖城市数量和付费患者就诊人次方面排名第一和第二。 公司是中国第三大私立中高端综合医疗机构，2024年市场份额为2.0%。 2024年中国私立中高端医疗服务市场总收入为4,263亿元，复合年增长率21.9%。 目标客户为通常具有较强购买力、偏好更个性化医疗服务的大众富裕人群。 公司成立于2012年，通过集中化、标准化及数字化管理系统，在中国多个经济发达城市建立了医疗网络，并计划通过内生增长和战略收购扩展。公司采用全人医疗和

主要风险

• 医生或护士的错误决定或行动可能引发不良后果，包括并发症或死亡。
• 患者可能对服务结果不满意，导致退款要求、投诉或法律诉讼。
• 经济波动和患者消费能力变化可能对业务造成重大不利影响。
• 互联网医疗法规的持续变化可能增加合规难度和运营成本。
• 监管检查评级不满意或存在重大不足可能损害公司声誉。
• 医疗专业人员的不当行为可能引发法律诉讼和财务损失。
• 医疗纠纷可能导致高额法律费用、资源分散及声誉损害。
• 未能维持或更新主要执照、许可证可能导致业务中断。
• 违反适用法律法规可能引发行政处罚或执照撤销。
• 患者偏好和消费能力变化对业务造成重大不利影响
• 因无法进行实体检查，可能导致医疗责任索赔。
• 市场对服务的信任度下降导致患者减少